4月20日，A股及港股市場的醫美概念股再度走強，四環醫藥漲近12%，長江健康漲停，魯商發展漲6%，愛美客、華熙生物漲超5%。

自3月26日啟動上漲以來，17個交易日中，Wind醫療美容指數有14個交易日錄得上漲，區間累計漲幅高達20.7%，而滬指僅上漲3%。

值得注意的是，金發拉比雖然還在停牌中，但其進軍醫美產業也有了新進展。20日晚間，金發拉比公告稱，韓妃投資已收到登記機關為其換發的《營業執照》，并完成股權轉讓變更登記事宜，以及公司委派人員任職董事的登記備案事宜。

在大牛股金發拉比被“關小黑屋”（停牌核查）的這兩天，醫美板塊其他股票的日子依然過的挺滋潤。其中，千億市值醫美龍頭愛美客再度挑起大梁，兩天漲了近10%。

4月20日，A股醫美概念股中，長江健康強勢漲停；復旦張江一度漲近20%，更終收漲7.2%；魯商發展漲6.08%，盤中也一度漲停；光正眼科漲6%，愛美客漲5.34%，華熙生物漲5.04%。

港股醫美概念也表現搶眼，四環醫藥漲近12%，必瘦站漲8.8%，康哲藥業漲4.85%，香港醫思醫療集團漲4.48%。其中，四環醫藥自4月以來已累計上漲61.85%。

4月20日，Wind醫療美容指數上漲1.93%，此前一日漲1.51%。自3月26日啟動上漲以來，17個交易日中，Wind醫療美容指數有14個交易日錄得上漲，區間累計漲幅高達20.7%，大幅跑贏大盤指數。

統計數據顯示，自3月26日以來，金發拉比累計上漲183%，新華錦、愛美客分別漲52%、50%，澳洋健康漲47%，國際醫學、光正眼科漲幅均達31%，華熙生物漲了27%。

4月20日晚間，金發拉比進軍醫美產業有了新進展。當晚，金發拉比公告稱，韓妃投資于近日收到廣州市白云區市場監督管理部門核發的《準予變更登記（備案）通知書》，同時收到登記機關為其換發的《營業執照》。目前，韓妃投資已完成股權轉讓變更登記事宜，以及公司委派人員任職董事的登記備案事宜。

在宣布進軍醫美產業后，金發拉比的股價一飛沖天，10個交易日中，有9天漲停，累計漲幅高達150%。4月18日晚間，金發拉比發布公告稱，公司股票交易異常波動，自4月19日開市起停牌核查。

金發拉比股價的飛漲，源于4月1日晚間的一則公告。當天晚上，金發拉比在深交所公告稱，公司以2.38億元的價格，受讓懷化問美所持有的醫療美容企業廣東韓妃醫院投資有限公司（簡稱“韓妃投資”）402.35萬元出資，占韓妃投資注冊資本的36%。

資料顯示，截至2020年，韓妃投資旗下控股5家醫療美容機構，分別位于廣州白云區、廣州越秀區、廣州天河區、珠海市、中山市，擁有約1000名員工、約2萬平米醫療美容空間，為醫美消費者提供各項醫療美容和健康管理服務。2020年度，韓妃投資營收為3.98億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為1113萬元。根據《業績補償條款》，交易對方承諾韓妃投資2021年度凈利不低于5000萬元，2022年凈利不低于6000萬元。

金發拉比表示，此次投資是適應市場需求和業務發展的需要，進一步落實公司戰略布局，打造“母嬰產品+醫療、醫美服務”的新業務模式，將有利于公司在現有業務的基礎上開辟新的業務領域。

不過，韓妃投資因估值過高，引發了深交所的關注。韓妃投資2020年經審計母公司口徑凈資產為1217.56萬元，估值價值為6.68億元，增值率高達5383%。深交所于4月8日晚間向金發拉比下發了關注函，要求公司補充披露韓妃投資股權評估報告，并分析韓妃投資評估高額增值的原因，以及此次交易作價的合理性、公允性。

對此，金發拉比于4月15日回復關注函稱，韓妃投資所處階段為快速擴張階段，對于品牌推廣、打開知名度的銷售費用投入較大，前期銷售收益暫時未能體現，因此造成基準日時凈資產相對較低；韓妃投資本次交易的市盈率和市銷率低于同行業平均可比交易案例的估值水平；本次估值中，韓妃投資承諾的兩年凈利潤對應的市盈率指標低于上市公司收購醫美企業交易案例及相關上市公司中相應指標，其估值定價具有合理性。

在“顏值經濟”盛行的當下，醫美市場高速發展。醫美平臺更美APP發布《2020醫美行業白皮書》顯示，2019年中國純醫美市場規模達2560億元，近五年的平均增速為30%左右，預計2025年中國醫美市場規模突破萬億元。其中私密整形市場規模增幅超過100%。此外，00后入局醫美市場，也為醫美行業注入了新活力。

2020年度醫美消費熱頻詞為“輕醫美”、“抗衰”。90后、95后人群逐漸成為醫美消費主力，95后“逢播必歡”，90后抗衰激增。數據顯示，更美平臺訂單量前十的醫美項目分別是肉毒素注射、玻尿酸注射、小氣泡、光子嫩膚、水光針、脫毛、水氧活膚、果酸煥膚、吸脂、熱瑪吉。其中，熱瑪吉以281%的增速成為訂單量增速更快的項目，洗牙、植發、光子嫩膚及脫毛緊隨其后。

銀河證券表示，隨著新世代消費者追求美的意愿增強，顏值經濟應運而生，帶動醫療美容行業蓬勃發展。2019年中國醫美項目滲透率僅為3.6%，遠低于同期美國、日本、韓國的滲透水平。根據新氧發布的《2019醫美行業白皮書》，中國每千人診療次數僅為14.8，約為日本一半，韓國的1/6。預計未來醫美行業滲透率還有較大提升空間，有望隨居民收入增長進一步提升。此外，醫美行業技術漸趨成熟，醫美療程風險降低也將促使中國醫美滲透率進一步提升。預計2023年我國醫美行業市場規模將達到3468.82億元。

太平洋證券指出，隨著消費升級以及醫美滲透率的提升，該行業熱度逐年升高，醫美服務的供給端和需求端都快速增長，具有很強的市場性和消費屬性。按照介入手段，醫美大致非為手術類和非手術類，手術類主要包括五官整形、美體醫療等整形項目，非手術類主要包括注射填充、激光美容等皮膚美容項目。預計2023中國醫美市場規模將拓展至3115億元。

行業逐步規范，產業鏈頭部公司迎來發展黃金期。縱觀醫美行業政策發展的趨勢，國家有關部門對于醫行業的監管日趨嚴謹，市場監管有望逐漸成熟。規范的市場利好正規的醫療美容機構，未來行業集中度有望提升，優質企業將以遠高于行業平均水平的增速快速成長。

浙商證券更新發布的研報稱，新玩家通過收購積極入局，醫美概念已成為企業價值提升的催化劑。醫美市場火爆，近年來多個玩家通過并購迅速入局醫美，形成“主營業務+醫美”的跨行布局模式，提升企業價值。

老玩家橫向拓寬業務面+縱向延伸產業鏈，抬高自身壁壘。醫美上游（耗材/器械）具備較高的牌照與技術壁壘，下游（終端診療機構）的品牌影響力與客戶池也需較長時間沉淀。各老玩家判斷市場熱點，提前布局產品線，并通過收購進行橫向業務擴張與縱向產業延伸。